三倍杠杆同比增长73.13%

（来源：齐鲁资本通）

10月20日孚日股份（002083）收获一字板涨停，实现2连板。

孚日股份从事纺织品生产和销售，也在布局新材料业务，打造公司第二增长曲线，当前重点推进功能性涂层材料项目和锂电池电解液添加剂项目。

消息面上，后者的产品迎来涨价。这应该是股价上涨的直接因素之一。需要看到，公司正在重点推进的2个项目，营收占比较小，亮点在于增速较为可观。

截至20日收盘，孚日股份每股价格为6.16元，总市值58.31亿元。

市值规模不是很大。

先来看此次股价异动的最可能原因。

不久前的广发证券研报指出，锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）价格底部回升。2025年10月以来，VC价格底部回升，根据wind，电池级VC的10月平均价格为4.98万元/吨，环比9月+6.6%，截至2025年10月17日，电池级VC价格5.20万元/吨，相比9月初上涨12.4%。

2025年上半年，孚日股份锂电池电解液添加剂业务实现主营业务收入1.17亿元，同比增长73.13%。

具体来看，公司主要生产氯代碳酸乙烯酯（CEC）、碳酸亚乙烯酯（VC）电池级产品等动力锂电池上下游系列产品。

孚日股份利用自身液氯优势，投资建设了4万吨/年氯代碳酸乙烯酯（CEC）装置，为VC提供原料；投资建设了1万吨/年VC合成装置和1万吨/年VC精制装置，生产电池级VC产品，成为行业内少有的全产业链发展的公司之一。

目前，公司VC精制项目与VC合成项目已全面投产，成功实现VC全流程一体化生产，年产能达1万吨。

上述研报表示，供需双向拉动下，看好VC价格有望持续回暖。

从供给端看，2023-2025H1行业深度洗牌去产能，VC行业经历出清，目前实际产能位于近年低位。另外根据高工产业研究院预计，整体来看相关产业已从去库存阶段迈入主动补库阶段，若新产能无法快速落地，VC产能紧张局面或持续到2026年的年中。

今年8月的投资者电话会议中，孚日股份披露，公司VC项目总产能是1万吨，公司通过优化工艺参数，将VC日产量提升至25吨以上，月产量500吨左右，产能利用率约50%-60%。

公司产能跻身国内同行业前三名。对比同行业公司，公司有多方面的优势，首先是前端能源优势，公司是行业内唯一一家拥有全产业链的企业，电、蒸汽、水等能源有保障，成本也低，产品的原料质量上也有所保障；后端的回收、循环也具有技术优势。

对于发展趋势，孚日股份认为，VC价格持续下跌，各企业亏损严重，随着产能出清，未来行业有望走出底部。“公司具有成本端的显著优势，对未来发展具有信心。”

今年上半年孚日股份实现营业收入25.87亿元，从占比来说，锂电池电解液添加剂业务规模较小。

近年来孚日股份在推进“家纺+新材料”双主业发展战略。从公司的业务来看，家纺行业占据了大部分，今年上半年，该行业营业收入18.07亿元，占比为69.82%，其中包括毛巾系列、床品系列，而毛巾系列占全部营业收入的62.86%。

“新材料业务”则是包括锂电池电解液添加剂和涂层材料产品，今年上半年2者合计合计实现主营业务收入2.15亿元，同比增长43.47%，其中涂层材料产品实现营业收入9,771.07万元，同比增长18.97%。

这里可以看到，2项新业务的营收规模较为接近。

进一步看，功能性涂层材料业务也挺有看点——上半年新增客户超过190家，在汽车和船舶领域取得突破性进展，以第一名的成绩中标某知名新能源汽车品牌10万辆商用车涂料项目；公司于6月取得《中国船级社工厂认可证书》，并一次性通过环氧船底防锈漆、环氧船体连接漆、环氧船用防锈漆等7款船舶涂料产品的认证，当月即获得订单。

凭借该业务，船舶、汽车、海工、军工等领域将是公司未来发展的重点。

未来涂料业务的布局，孚日股份预计海工业务能占到涂料业务收入的30%左右，毛利率有望达到40%；汽车板块预计收入占比20%左右，毛利率大约40%；船舶板块预计收入占比20%，毛利率30-40%左右；军工业务占比有望达到10%；其余的是石化板块。

除了基本盘家纺业务，孚日股份的新能源业务发展，值得持续关注。

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